必和必拓即将就加拿大钾肥项目做出最终决定

必和必拓集团将对Jansen肥矿做出最终决定，Jansen钾肥矿是加拿大的一个大型钾肥项目，完成建设的成本可能高达57亿美元。

随着截止日期的临近，必和必拓已与加拿大竞争对手就潜在合作伙伴关系展开谈判，以帮助降低该项目的风险并提供关键基础设施。

对于希望为他们的金属矿山投资组合增添多元化绿色色彩的矿商来说，化肥有很大的吸引力。从历史上看，钾肥和其他作物养分与其他商品（如铁矿石和铜）的价格具有低相关性或负相关性。但更重要的是具有长期前景。

为了用有限的耕地养活不断增长的全球人口，必须提高作物产量。虽然新的耕作方法和种子技术将有助于提高粮食产量，但肥料也将发挥关键作用。丰业银行预测，在2022年至2030年间，年产量为7000万吨的钾肥市场将以每年约200万吨的速度增长。

必和必拓认为钾肥的长期供需基本面很有吸引力。但对于即使市值1220亿美元的必和必拓来说，在化肥行业站稳脚跟也并非易事，因为加拿大和东欧的老牌生产商的竞争，这些生产商拥有完善的物流网络和大量钾肥储量。

预计必和必拓将在8月份公布年度业绩之前对Jansen钾矿做出最终决定。它已经花费了超过40亿美元在萨斯喀彻温省的矿场下沉两个1公里长的竖井，但它需要花费53亿至57亿美元才能将该矿投入生产，还需要找到对端口的访问。

如果获得批准，Jansen矿将成为必和必拓自2011年斥资约超过150亿美元收购Petrohawk 能源公司以来最大的一笔投资。

建设预计需要大约五年时间，但Jansen矿在2030年之前不太可能达到每年约 450万吨的满负荷生产。

据知情人士透露，随着必和必拓接近做出最终决定，它已开始与全球最大的钾肥生产商Nutrien有限公司讨论潜在的合作伙伴关系。

目前尚不清楚交易将采取何种形式，但分析师看到了一系列选择，其中包括必和必拓交换项目中的少数股权，以使用Nutrien有限公司的铁路和港口设施。

必和必拓希望找到一个合作伙伴来管理开发Jansen项目的风险，并安抚一些不满的股东，包括过去批评该项目的激进投资者。

对于Nutrien有限公司来说，与必和必拓的交易可以让该公司控制进入市场的新产品数量。

Nutrien有限公司于2018年由加阳公司和萨钾公司合并而成，必和必拓 10 年前曾试图收购萨钾公司，但该交易被监管机构阻止。

Jansen矿的交易具有不确定性。Nutrien有限公司拥有500万吨闲置产能，可以重新启动以在价格上涨时获利，它也是Canpotex公司的成员，这是一个欧佩克式的出口组织，并不喜欢必和必拓等自由营销商。

也有分析人士质疑Jansen矿是钾肥行业的必要投资吗？这值得商榷。在加拿大以外，有大量新产能正在开发中，特别是在俄罗斯和白俄罗斯，预计这些产能将在Jansen矿之前上线。