国际钾讯 | 两端暂稳 中间发力

国际部分地区钾肥价格继续走高，个别地区微降

截至1月13日与上一周相比，温哥华标准氯化钾的价格下跌了2.5美元/吨，在519-728美元/吨，前苏联地区标准氯化钾的价格涨5.5美元/吨，为508-754美元/吨，西北欧、约旦标准氯化钾的价格涨4-7.5美元/吨，分别为515-759、561-751美元/吨，以色列标准氯化钾涨3美元/吨，为561-760美元/吨。

东南亚：第一季度交货的标准氯化钾报价低于600美元/吨CFR，但没有披露来源。在马来西亚，大多数种植园于2021年12月完成了2022年上半年交付的采购招标，价格范围主要相当于585-590美元/吨CFR。在淡季，国内需求疲软，标准氯化钾价格在当地承受压力。

美国：市场走势不稳定，由于美国氯化钾总进口量继续高于近年来的趋势，再加上预期的国内生产增加，以缓解春季前的供应担忧。在4月1日制裁的最后期限之前，来自白俄罗斯新出现的运输挑战可能会最大限度地减少对美国的进一步运输，尽管细节仍不清楚。美国颗粒钾价格较一周前下跌了5美元/吨，因为在进口驱动的不确定性和季节性需求低迷的情况下，市场人士怀疑685美元/吨的诺拉离岸价能否实现。

西北欧：颗粒氯化钾价格稳定在575-600欧元/CFR，第一季度需求一旦回归市场,生产商计划提高价格。Yara在4月1日之前停止从BPC购买氯化钾的消息，与许多其他欧洲公司在欧盟和美国制裁白俄罗斯方面的战略相呼应，这些制裁使与白俄罗斯的贸易变得更具挑战性。其他生产商相信，欧洲的油价将会上涨，部分原因是制裁的宣布。买家关心的是，由于寻求澄清装运细节的金融实体将推迟发货付款，可能会推迟或暂停任何来自白俄罗斯的钾肥的发货。硫酸钾价格在少量交易中保持稳定，但生产商预计还会上涨，特别是氯化钾价格继续上涨的话。

DTN零售肥料趋势

据DTN调查，2022年1月第二周化肥零售价格继续走高，但八种主要肥料均未出现大幅上涨，这是另一个新趋势。目前DAP均价863美元/吨，钾肥807美元/吨，尿素913美元/吨（历史新高），10-34-0在796美元/吨，无水1430美元/吨（历史新高），UAN28在584美元/吨（历史新高）和UAN32在679美元/吨（历史新高）。

由于近期投入成本的增长超过了农产品价格的增长，预计2022年的收入将低于2021年。根据美联储上周发布的一份报告，农民预计这种趋势将继续下去。

虽然谷物期货仍处于几年来的高位，但是肥料、燃料和运输等投入的成本上升，正在给全球农民的预算带来压力。

与一年前相比，化肥零售价格显示所有化肥均大幅上涨，其中几种化肥价格涨幅超过100%。MAP现在贵了69%，10-34-0贵了70%，DAP贵了78%，钾肥贵了116%，尿素贵了145%，UAN32贵了175%，UAN28贵了178%，无水产品贵了202%。

摩洛哥钾肥开发公司Emmerson

由于全球钾肥市场在过去一年大幅走强，快速增长的巴西市场价格超过每吨800美元，许多评论员表示钾肥价格将在近期和中期继续其强势表现。

大宗商品的结构性牛市已经可以从主要农产品价格的上涨中看出。由于钾肥对化肥行业的重要性，其价格不仅受到市场的影响，还受到全球人口结构和人口增长的影响，并继续支持上涨趋势。

以这种市场前景为背景，摩洛哥钾肥开发公司Emmerson专注于其旗舰Khemisset钾肥项目的开发。Emmerson公司战略的关键支柱是其在摩洛哥北部拥有100%股权的Khemisset钾肥项目，该项目地理位置优越，位于稳定和支持性的采矿管辖区，是世界上增长最快的钾肥消费国之一。该项目的位置提供了通往非洲潜在的巨大化肥市场的门户，并且靠近许多通往欧洲、巴西和美国出口市场的高容量港口。它的位置为Khemisset钾肥项目提供了竞争优势，与平均深井项目相比，可节省超过12亿美元的预生产资本成本。

现在每吨超过115美元到巴西主要市场的交付成本，这一数字比今年早些时候的每吨80美元有所增加。

Khemisset钾肥项目拥有非常有吸引力的基本面，JORC资源估计为5.37亿吨，品位为@9.24%K2O，以及具有加速开发路径的巨大勘探潜力。它还展示了世界一流的经济效益，税后NPV（净现值）为14亿美元，IRR（内部收益率）为38.5%，在其最初的19年矿山寿命期间每年生产约73.5万吨60%氯化钾，并提供最多可扩展至30年的可能性。Khemisset因其4.11亿美元的低生产前资本成本而与竞争对手区分开来，因为该矿床很浅并且可以通过斜坡进入。可行性研究表明，它有潜力成为世界一流、资本成本低而利润率高的钾矿。这些令人印象深刻的基本面使该项目成为钾肥行业中一项极为罕见的资产。这是市场已经认可的一点，Emmerson公司在2021年11月获得了关键战略投资者，以支持项目的预生产阶段。

今年Emmerson公司开局强劲，Khemisset的采矿许可证于将2月获得批准，提供开发和开采该矿床的专有权。