一季报盐湖股份、藏格矿业双双实现盈利，不过……

来源：钾肥与中微肥部整理时间：2024-05-06

导读：随着海外钾肥陆续达产，钾肥供应将更为充足。

2024年第一季度，在行业深度调整之下，盐湖股份和藏格矿业营业收入以及归属于上市公司股东的净利润均同比出现下滑。不过，受益于成本等优势，两家公司仍都实现了盈利。

具体来看，盐湖股份1月份至3月份实现营业收入27.23亿元，同比下滑42.12%；归属于上市公司股东的净利润9.34亿元，同比下滑58.03%。对于收入下滑，盐湖股份介绍，主要系报告期内氯化钾销量同比下降，同时碳酸锂及氯化钾产品市场价格大幅下跌所致。

藏格矿业发布的2024年一季报显示，报告期内，公司实现6.14亿元，同比下降55.28%，主要原因为报告期内氯化钾产品销量下降62.87%、售价下降31.89%，碳酸锂产品售价下降77.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为5.29亿元，同比下滑42.51%。

盐湖股份介绍，随着春耕市场的逐步活跃，国内钾肥供给量显著增长，特别是进口钾肥的供给量较去年同期有了大幅跃升。港口库存一直保持在高位运行的状态。在不考虑港口结转量的情况下，一季度新单进口量达到了创纪录的364万吨左右，相较于去年同期的256万吨，增长幅度达30%以上。

对于氯化钾行业情况，盐湖股份介绍，在需求方面，虽然一季度国内钾肥需求整体较去年同期基本持平或略有增长，但由于市场受到供给量充足以及氮肥价格下行的双重影响，终端需求的启动有所延迟。整体来看，市场供需出现了阶段性的错配，价格呈现出逐步下行的趋势。这导致下游需求端在采购时表现出谨慎态度，主要以消化库存、控制跌价损失风险为主。

不过，藏格矿业仍看好氯化钾行业的发展，公司相关负责人向投资者介绍：“国内钾肥的需求量保持稳定，每年大约为1600万吨。然而，国内钾肥的产量已经达到顶峰，总计近700万吨，这导致了明显的供需缺口。由于这一缺口在短期内难以得到有效补充，这为氯化钾价格提供了一定的支撑。”

成本优势是藏格矿业、盐湖股份在碳酸锂价格下跌的情况仍实现盈利的重要因素。盐湖股份董事会秘书李舜向《证券日报》记者表示，公司深耕钾肥和碳酸锂领域，生产钾肥和碳酸锂均使用察尔汗采区内的卤水生产，公司卤水资源是循环生产模式，卤水首先进行钾肥生产，钾肥生产后排放的老卤再进行提锂，提锂后老卤最终通过输卤渠道返回采区进行固液溶解，具有成本优势。

另外藏格矿业也在持续布局。例如，公司与老挝政府签订钾矿资源勘探协议，在万象市塞塔尼县和巴俄县开展面积达400平方公里的钾矿资源开发。“截至一季度末，老挝万象钾盐矿已完成两个矿区的基础性勘探工作，正在推进矿区的三维地质建模工作。”藏格矿业向投资者介绍。

以上说的都是成绩和发展。还有一项需要钾肥业内注意。钾肥企业目前都存在产量大幅高于销量的情况，企业库存增加，再加上海外进口增长，国内钾肥价格将承受更大压力。

盐湖股份季度氯化钾产量112.35万吨、销量76.43万吨，库存35.92万吨。该公司2023年氯化钾库存为67.24万吨。

藏格矿业一季度实现氯化钾产量15.86万吨，同比减少18.71%；氯化钾销量13.96万吨，同比下降62.88%。

亚钾国际一季度实现钾肥产量43万吨、销量29.85万吨，较2023年一季度的31.77万吨、26.53万吨分别增长35.35%、12.51%。不过由于产量和销量增幅不同，造成一季度产大于销超过13万吨，去年同期则是5万吨。

钾肥企业库存增加的主要原因，是国内钾肥需求整体较去年同期基本持平或略有增长，由于市场受到供给量充足以及氮肥价格下行的双重影响，终端需求的启动有所延迟。

钾肥供应量增长迅速，一个重要的原因是我国企业在老挝开采钾肥产能陆续达产，其中亚钾国际是主力，另外东方铁塔也在快速释放。亚钾国际董事长郭柏春自2020年制定力争中期实现500万吨产能目标后，该公司目前已拥有处于呵叻盆地的三个优质钾盐矿，矿区总面积为263.32平方公里，钾盐矿石储量超60亿吨，折纯氯化钾储量超10亿吨。如果500万吨产能达成，相当于增加了一个盐湖钾肥。

另一个原因是港口库存一直保持在高位运行的状态。在不考虑港口结转量的情况下，一季度新单进口量达到了创纪录的364万吨左右，相较于去年同期的256万吨增长幅度在30%以上。本月第三周港口库存（不含保税）为330万吨，同比增加123万吨。

前些年俄罗斯和白俄罗斯钾肥产能受各种原因压制，这些新释放产能很快压制了钾肥价格上涨势头，去年我国钾肥进口创新高，突破1000万吨。在全球市场钾肥价格都呈现稳中有跌的态势下，我国青海钾肥到站价不到2400元/吨。

随着海外钾肥陆续达产，钾肥供应将更为充足。

下一篇: 东方铁塔：2024年前一季度净利润为1.68亿元