藏格矿业可能易主：“意料之外”与“意料之中”的选择

盐湖提锂龙头企业之一的藏格矿业控制人或将变更。锂行业的这条大新闻既在意料之外，也在意料之中。

“意料之外”在于，藏格矿业（SZ000408，股价29.5元，市值466.2亿元）目前保持较高的利润率、产品毛利率以及较低的负债。

“意料之中”则是，藏格矿业的新主或是全球资源巨头紫金矿业（SH601899，股价16.15元，市值4292.3亿元）。紫金矿业本身在盐湖领域就有广泛布局，与藏格矿业具有地域、业务以及历史交易方面的协同。

若交易最终完成，中国最大、世界第二大盐湖察尔汗盐湖将增加一位重磅角色——紫金矿业。不过，这起锂业的重磅并购事件需要等尘埃落定，方能知晓整体的设计方案。

业内：双方高度协同

藏格矿业易主十分符合藏格矿业与紫金矿业的战略协同。

这不是藏格矿业第一次与紫金矿业产生联系。几年前，藏格矿业将其持有的西藏巨龙铜业有限公司（以下简称巨龙铜业）股权转让，由紫金矿业主导运营巨龙铜矿。

两家都有盐湖、铜矿（巨龙铜业），且都在西藏，还有共同资产的股权持有，业务、技术、管理、市场都可以协同。藏格矿业的增量盐湖在西藏，但需要“大资本、大力度、大政策环境”的强力支持，非常适合与紫金矿业协同共管。

根据紫金矿业2023年年报，公司拉果错盐湖锂矿拥有当量碳酸锂约216万吨；一期形成2万吨/年氢氧化锂产能，一、二期全部建成投产达产后形成4万~5万吨/年氢氧化锂产能。紫金矿业在年报中还提到，坚持“资源优先”战略，聚焦全球大型、超大型铜金锂资源并购及资源开发。

锂市场历经一轮大周期，察尔汗盐湖的两大企业都迎来“巨变”。盐湖股份实际控制人变为央企中国五矿集团有限公司，藏格矿业实际控制人或变成紫金矿业。

不过，根据藏格矿业公告，本次交易事项能否最终实施完成及实施结果尚存在不确定性。