“鞋王”卖粮，藏着什么新的商业密码？

公开信息显示，2025年1月9日，贵人鸟股份有限公司（以下简称为“贵人鸟”）名称变更为金鹤农业股份有限公司（以下简称为“金鹤农业”）。

贵人鸟到金鹤农业的变化，不仅是名称的变更，企业的重要经营领域也从运动鞋服转向鲜食米饭。

从卖鞋到卖粮，重整投资后入局粮食业务

贵人鸟曾有“鞋王”之称，在2014年顺利实现上市，是A股市场首个运动品牌。顶着A股运动品牌第一股的光环，以及高光业绩加持，当时虏获了不少投资者，市值一度突破400亿大关，远超当时港股市场的李宁和安踏。

但因业绩不振等原因，其上市公司股票名称于2021年7月被更改为“ST贵人”。2024年3月，上交所决定对该股票终止上市，原因是连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，已经触及终止上市条件。

停牌前，ST贵人股价为0.67元/股，市值仅为11亿元。

2021年，启动破产重组后，ST贵人引入重整投资人黑龙江泰富金谷网络科技有限公司，后者将其粮食业务置入上市公司。

由此，贵人鸟开启了跨界“卖粮”之路。

得益于重组投资，贵人鸟在2021年实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润达3.6亿元。

2022年，贵人鸟的粮食贸易收入增至10.66亿元，已成为撑起该公司营收的核心业务，而鞋服业务陷入全面停滞，收入同比下降11.71%至7.57亿元。综合影响下，2022年贵人鸟再度陷入亏损，净亏0.09亿元。

2023年半年报显示，ST贵人的主营业务包括运动鞋服业务、招商及代运营业务、粮食业务三大板块。

贵人鸟目前的实控人李志华拥有多年农业领域从业经验。天眼查显示，李志华于2013年5月起任黑龙江和美泰富农业发展股份有限公司董事长。

逐步退出运动鞋服业务，将布局大米全产业链

粮食业务营收占比虽逐年攀升，但未能带来可观利润，反而是一次又一次的亏损，为何？从贵人鸟的财报看，核心在于公司的粮食业务营业成本过高，导致该业务毛利率长期处于低位。

以2023年上半年为例，该公司的粮食业务营业成本高达3.05亿元，几乎与该业务下的营收相等。也就是说，贵人鸟粮食业务赚的钱是通过付出大量成本沉痛代价来获得的，毛利率自然大打折扣。

2023年9月，ST贵人发出公告，表示鉴于运动鞋服业务持续亏损、市场竞争日趋激烈，将逐步退出运动鞋服业务，以粮食业务作为未来主要经营发展方向。

公开信息显示，2022年，金鹤农业旗下的金鹤玉粟（南通）食品有限公司购进世界先进鲜食米饭产线，企业的大米全产业链布局继续向下游延伸。2024年11月，“金鹤鲜食米饭”首款产品开始在抖音、小象超市等平台销售，主打卖点为“日本生产线无菌生产”。

李志华计划，金鹤玉粟鲜食米饭未来将推出20种系列产品，包括专为婴幼儿设计的小包装米饭产品和专为老年人设计的低糖米饭产品等。